英特爾、三星、臺積電和TI等芯片代工廠和制造商去年承諾在未來十年內(nèi)投資4000億美元在全球布局新的產(chǎn)能，有可能將該行業(yè)的資本支出提高到歷史最高水平。

這些數(shù)字是驚人的。臺積電表示，它將在未來三年內(nèi)投資1000億美元，僅2022年計劃中的金額就超過40%。英特爾最近宣布的計劃包括未來十年在歐盟進行800億歐元的研發(fā)和生產(chǎn)，200億美元用于在俄亥俄州建立兩個新工廠，另外200億美元用于在亞利桑那州的一個現(xiàn)有地點建立一對新工廠。

模擬半導(dǎo)體和嵌入式處理器供應(yīng)商TI表示，從今年開始到2025年，它將以每年約35億美元的速度總共投資140億美元。TI預(yù)計，從2026年到2030年，每年將額外拿出10%的收入用于制造投入。

存儲器芯片供應(yīng)商美光甚至更加大膽。該公司CEO Sanjay Mehrotra在去年10月的一份聲明中說，該公司計劃從2022年開始，在十年內(nèi)投資1500億美元。

希望得到政府的幫助

所有這些芯片公司都在尋求政府的支持，以實現(xiàn)其資本支出計劃。許多公司直接將他們的資本支出承諾作為政府補貼、直接現(xiàn)金注入和其他間接支持的條件，如免稅期、研發(fā)投資和各種合作計劃。

美光的Mehrotra在他的聲明中說：“大規(guī)模的領(lǐng)先內(nèi)存制造需要生產(chǎn)先進的半導(dǎo)體技術(shù)，這些技術(shù)正在推動物理學(xué)定律，而我們的市場需要具有成本競爭力的運營。政府的持續(xù)支持對于美光確保有彈性的供應(yīng)鏈和加強長期的技術(shù)領(lǐng)先地位至關(guān)重要。”

英特爾一直是最強硬的一群人。CEO Patrick Gelsinger一直在積極尋求美國和歐洲政府對其公司擴張計劃的支持。

Gelsinger的主張是，如果西方想確保電子供應(yīng)鏈，就必須擺脫中國大陸和中國臺灣地區(qū)生產(chǎn)的芯片。

Gelsinger在一份聲明中說：“英特爾的行動將有助于建立一個更有彈性的供應(yīng)鏈，并確保在未來幾年內(nèi)可靠地獲得先進的半導(dǎo)體。

Gelsinger繼續(xù)說：“英特爾正在將領(lǐng)先的能力和產(chǎn)能帶回美國，以加強全球半導(dǎo)體行業(yè)。這些工廠將在美國創(chuàng)造一個新的先進芯片制造中心，這將加強英特爾的國內(nèi)實驗室到工廠的管道，并加強俄州在研究和高科技領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。”

這些資本支出的宣布受到了瘋狂的歡迎。行業(yè)觀察者和分析師們很高興聽到英特爾在西方振興半導(dǎo)體生產(chǎn)的目標(biāo)，以便從地理上重新調(diào)整供應(yīng)鏈，結(jié)束所謂中國在芯片生產(chǎn)上的主導(dǎo)地位。

撇開熱情不談，這些高管們現(xiàn)在必須回答一些棘手問題。對于股東和投資者來說，最緊迫的問題是計劃中的工廠是否可行，以及如何籌集實現(xiàn)其目標(biāo)所需的巨額資金。

人們希望關(guān)注芯片供應(yīng)安全的各級政府為此買單。中國正在投入數(shù)十億美元構(gòu)建國內(nèi)的芯片制造產(chǎn)業(yè)。美國已經(jīng)以其520億美元的CHIPS法案作為回應(yīng)，而歐盟也承諾將投入大量資金。

有關(guān)投資芯片生產(chǎn)計劃的聲明此起彼伏，但如果這些公司和政府不能兌現(xiàn)這些承諾，就會對該行業(yè)產(chǎn)生影響。例如，雖然英特爾一直在大聲疾呼其資本支出計劃，但它并沒有公開詳細(xì)說明它將如何籌集所需的資金。同時，英特爾還有許多其他資金需求。它已經(jīng)宣布了收購Tower Semiconductor的計劃，以推進擴大其代工業(yè)務(wù)的計劃，且正在為研發(fā)投入資金，尋求縮小并最終消除它與臺積電之間的技術(shù)差距。

最后，除了定期向股東派發(fā)股息外，英特爾還在實施一項積極的股票回購計劃。這些支出都不能為晶圓廠的投資而犧牲。
英特爾正計劃出售五年前收購的Mobileye的股份。剝離Mobileye的計劃可以為英特爾的晶圓廠計劃提供部分資金，但從IPO中籌集的資金將只占其資本支出需求的一小部分。

承諾不斷涌現(xiàn)盡管如此，在歐洲和北美，這些承諾仍在不斷涌現(xiàn)。關(guān)于這些資本支出計劃，至少有一個令人不安的地方。它們預(yù)計將在幾年內(nèi)推出，在許多情況下，將在未來十年內(nèi)推出。屆時許多宣布這些計劃的高管可能已經(jīng)退休，或在本十年結(jié)束時離任，這意味著他們將其企業(yè)的長期支出決策交付給繼任者，而繼任者可能會發(fā)現(xiàn)難以履行。

例如，到本十年末，Gelsinger（現(xiàn)60歲）很可能不再是英特爾的CEO了。

那么，我們應(yīng)該如何看待他今天的承諾和他的繼任者將繼承的承諾？解決辦法很簡單。從現(xiàn)在開始，每年都必須要求英特爾及其競爭對手展示其支出計劃的進展，尤其是那些可能得到政府支持的項目。

特別是就英特爾而言，即使在Gelsinger離任后，問責(zé)制也不應(yīng)該結(jié)束。在作出這些承諾以及將商業(yè)需求與技術(shù)獨立的地緣政治野心結(jié)合起來方面，這位英特爾負(fù)責(zé)人是最積極的。

Gelsinger所承諾的，英特爾和Gelsinger必須兌現(xiàn)?；蛘咚麄儽仨毥忉尀槭裁床辉倏赡?。否則，我們今天所聽到的就只不過是博人眼球的營銷公告。