芯耀
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一早起來(lái)，特斯拉在美股收盤公布了 2019 財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)。在這份財(cái)報(bào)發(fā)布后，特斯拉盤后股價(jià)大漲 7.02％，報(bào) 621.77 美元 / 股，這么一路往前超過(guò)豐田也是指日可待。我們摘錄一下財(cái)報(bào)的內(nèi)容，電動(dòng)汽車的天花板給特斯拉一路帶得高了很多。
01?財(cái)報(bào)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)
圖 1 汽車業(yè)務(wù)情況
第四季度生產(chǎn) 10.5 萬(wàn)輛汽車，交付約 11.2 萬(wàn)輛，產(chǎn)量和交付量均創(chuàng)紀(jì)錄。其中 Model S 和 Model X 的產(chǎn)量共為 17933 輛，交付 19450 輛；Model 3 產(chǎn)量為 86958 輛，交付 92550 輛。現(xiàn)在這些數(shù)據(jù)比較全了，我們也可以拿過(guò)來(lái)整體來(lái)看一下。這個(gè)庫(kù)存的時(shí)間真的挺嚇人的，11 天之內(nèi)就把車給賣掉了。
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?表 1 特斯拉的車型數(shù)據(jù)?
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充電樁已經(jīng)突破了 1.6 萬(wàn)根，一共建立了近 2000 個(gè)充電站對(duì)應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)。2020 年這個(gè)數(shù)字可能要進(jìn)一步加速，對(duì)應(yīng)這么大的存量，整個(gè)充電網(wǎng)絡(luò)的收費(fèi)管理和建設(shè)，是一個(gè)比較大的課題。
圖 2 特斯拉的充電站和充電樁
特斯拉的 Model 3 的銷售區(qū)域如下圖所示，今年的表現(xiàn)和中國(guó)和歐洲的需求直接相關(guān)，從整體的角度，特斯拉打通了歐洲和中國(guó)的市場(chǎng)，加上一個(gè)基本盤美國(guó)，一方面應(yīng)對(duì)原有傳統(tǒng)車企的競(jìng)爭(zhēng)，一方面也抑制了新興挑戰(zhàn)者。目前看來(lái)，也即是美國(guó)這邊在電動(dòng)皮卡領(lǐng)域搞事情有點(diǎn)期待。大部分新興車企都是以苦難行軍的姿態(tài)在重新走著特斯拉早期的艱苦歲月。
圖 3 特斯拉 Model 3 的全球交付分布
02?展望 2020 年的特斯拉
在后續(xù)的電話會(huì)議上，特斯拉透露已開(kāi)始在加州弗里蒙特的汽車工廠生產(chǎn)其最新跨界 SUV Model Y，2021 年要在德國(guó)布蘭德堡生產(chǎn) Model Y。新品推出也在壓縮 Model3 的生命周期，2020 年主打的關(guān)鍵字就是 Model Y，交付的時(shí)間點(diǎn)定在了 3 月底。從 2020 年來(lái)看，汽車交付量的預(yù)計(jì)將“輕松超過(guò) 50 萬(wàn)輛”，這個(gè)和需求有很大的關(guān)系，我們預(yù)測(cè)需求沒(méi)有把庫(kù)存的周轉(zhuǎn)周期算進(jìn)去。2020 的產(chǎn)量可能會(huì)超過(guò)交貨量，而 Model 3 和 Model Y 的總產(chǎn)能在美國(guó)為每年 40 萬(wàn)輛，2020 年可以把產(chǎn)能提高到每年 50 萬(wàn)輛。
這里有張對(duì)比圖，是上海工廠和美國(guó)工廠的對(duì)比，從整體的效率來(lái)看，上海工廠很有希望，在邊上再來(lái)一個(gè) Model Y 的也是比較輕松的。?
這里還有“Privater”摘錄的一些電話會(huì)議的信息，我也整理下羅列在這里。
1） 上海工廠進(jìn)度很快，目前 Model Y 生產(chǎn)線正在安裝（由于新型冠狀病毒的情況，會(huì)有 1 周多一些的延遲），整體的成本可能對(duì)比美國(guó)有顯著的下降；Fremont 工廠已經(jīng)在量產(chǎn)一定的 Model Y，續(xù)航從 280 英里升級(jí)到 315 英里，這里可能有個(gè)高容量的版本，Model Y 毛利潤(rùn)率是超過(guò)早期的 Model 3；
2） 在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，F(xiàn)SD 的共享租車會(huì)在 2020 年進(jìn)行，Robot taxi 由于法規(guī)原因會(huì)一定的滯后；超級(jí)充電站的網(wǎng)絡(luò)會(huì)在機(jī)場(chǎng)附近建立起來(lái)；
3） Model S 會(huì)進(jìn)一步提升，往 400 英里來(lái)做。
小結(jié)：這么個(gè)打法，2020 年下半年超越豐田指日可待。不過(guò)我覺(jué)得這里面，鐘擺擺過(guò)的成分還是很大的，目前隨著電動(dòng)汽車市值天花板給特斯拉打開(kāi)，后面怎么做還是得想辦法跟上去。
