5月25日晚，A股半導(dǎo)體板塊迎來(lái)一記重磅消息：市值超3160億元的國(guó)產(chǎn)芯片巨頭海光信息技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海光信息”）與市值超900億元的算力巨頭曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中科曙光”）雙雙發(fā)布公告，宣布啟動(dòng)并購(gòu)重組。根據(jù)公告方案，海光信息擬通過(guò)吸收合并的方式整合中科曙光。若交易順利完成，一家市值突破4000億元的國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體巨無(wú)霸或?qū)⒕痛苏Q生。

值得注意的是，今年半導(dǎo)體行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了至少10起并購(gòu)重組，海光信息與中科曙光不僅是其中最為特別的一個(gè)，更因其涉及的兩家公司擁有深厚淵源與巨大體量，被市場(chǎng)視為國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈深度整合的關(guān)鍵信號(hào)。

國(guó)產(chǎn)算力“航母”或?qū)⒄Q生

中科曙光成立于2006年3月，是中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所旗下上市公司，2014年11月在上交所上市。公司主營(yíng)高端計(jì)算機(jī)、存儲(chǔ)及云計(jì)算，提供創(chuàng)新、高效、可靠的IT產(chǎn)品、解決方案及服務(wù)。

業(yè)績(jī)方面，中科曙光近些年的營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)基本處于穩(wěn)中有升的狀態(tài)。今年一季度公司的營(yíng)收同比增長(zhǎng)4.34%至25.86億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.79%至1.86億元。

海光信息成立于2014年10月，由中科曙光、天津海泰科技投資及中國(guó)科學(xué)院等聯(lián)合設(shè)立，核心團(tuán)隊(duì)源于中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所。公司專(zhuān)注于國(guó)產(chǎn)架構(gòu)CPU、DCU等核心芯片設(shè)計(jì)，2018年推出首款CPU“海光一號(hào)”并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

2022年8月，成立8年的海光信息登陸科創(chuàng)板，最新股價(jià)為136.13元，相較36元的發(fā)行價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)278%；目前市值3164億元，排名科創(chuàng)板第一。

數(shù)據(jù)顯示，海光信息早些年的業(yè)績(jī)規(guī)模不如中科曙光，但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度顯著強(qiáng)于中科曙光。今年一季度，海光信息的營(yíng)收同比增長(zhǎng)50.76%至24億元，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)75.33%至5.06億元。

不難看出，此次交易雙方可以說(shuō)有著很深的淵源：一方面，二者背后有很強(qiáng)的中國(guó)科學(xué)院烙??；另一方面，中科曙光是海光信息的第一大股東，二者還位于同一條產(chǎn)業(yè)鏈的上下游。

根據(jù)海光信息的公告，這筆吸收合并交易之所以出現(xiàn)，主要是為了搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇，做大做強(qiáng)主業(yè)。

民生證券指出，中科曙光與海光信息進(jìn)行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)作用，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈”。

半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)持續(xù)升溫

海光信息與中科曙光的合并并非孤立事件，它只是近期國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)洶涌并購(gòu)浪潮中的一朵顯著浪花。自去年以來(lái)，國(guó)內(nèi)已先后出臺(tái)多項(xiàng)政策鼓勵(lì)上市公司并購(gòu)重組。海光信息這筆交易也成為今年5月16日修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》正式發(fā)布后，A股上市公司首單吸收合并交易。

在這股并購(gòu)潮中，多家半導(dǎo)體企業(yè)正積極行動(dòng)，致力于通過(guò)整合補(bǔ)強(qiáng)技術(shù)短板、完善產(chǎn)業(yè)布局。

4月11日晚間，上海概倫電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“概倫電子”）發(fā)布公告，擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式取得成都銳成芯微科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“銳成芯微”）100%股權(quán)及納能微電子（成都）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“納能微”）45.64%股權(quán)，并募集配套資金。本次交易完成后，銳成芯微和納能微將成為上市公司的全資子公司。

概倫電子是國(guó)內(nèi)首家EDA上市公司、關(guān)鍵核心技術(shù)具備國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的EDA領(lǐng)軍企業(yè)，致力于打造應(yīng)用驅(qū)動(dòng)的、覆蓋集成電路設(shè)計(jì)與制造的EDA全流程解決方案。收購(gòu)標(biāo)的銳成芯微是集成電路知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）產(chǎn)品設(shè)計(jì)、授權(quán)，并提供芯片定制服務(wù)的國(guó)家級(jí)“專(zhuān)精特新”高新技術(shù)企業(yè)。另一標(biāo)的納能微系銳成芯微的控股子公司，其主要產(chǎn)品及服務(wù)包括高速接口IP、模擬IP等半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)業(yè)務(wù)及芯片定制服務(wù)等。

5月20日晚間，杰華特微電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“杰華特”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司和全資子公司杰瓦特微電子（杭州）有限公司計(jì)劃擬以合計(jì)3.19億元，直接和間接收購(gòu)南京天易合芯電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天易合芯”）合計(jì)40.89%股權(quán)的股東權(quán)益，并實(shí)際控制天易合芯合計(jì)41.31%的股權(quán)。

杰華特成立于2013年3月，是以虛擬IDM為主要經(jīng)營(yíng)模式的模擬集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)，采用自有的國(guó)際先進(jìn)的BCD工藝技術(shù)進(jìn)行芯片設(shè)計(jì)制造，是工業(yè)和信息化部認(rèn)定的專(zhuān)精特新、“小巨人”企業(yè)及制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)。天易合芯是一家半導(dǎo)體公司，專(zhuān)注于高性能傳感器芯片和模擬芯片設(shè)計(jì)、研發(fā)和銷(xiāo)售。杰華特稱(chēng)，天易合芯產(chǎn)品線(xiàn)與公司產(chǎn)品線(xiàn)高度互補(bǔ)，能夠擴(kuò)大公司信號(hào)鏈品類(lèi)的產(chǎn)品布局。

3月30日晚間，北京華大九天科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華大九天”）披露擬收購(gòu)芯和半導(dǎo)體科技（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“芯和半導(dǎo)體”）100%股份的重組預(yù)案，公司股票自3月31日起復(fù)牌。

公告顯示，華大九天披露發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向卓和信息等35名股東購(gòu)買(mǎi)芯和半導(dǎo)體100%股份，并同步向中國(guó)電子集團(tuán)、中電金投發(fā)行股份募集配套資金。發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)部分的發(fā)行價(jià)格為102.86元/股，募集配套資金的發(fā)行價(jià)格為102.86元/股。

華大九天是國(guó)內(nèi)EDA行業(yè)的龍頭企業(yè)，致力于成為全流程、全領(lǐng)域、全球領(lǐng)先的EDA提供商。標(biāo)的公司芯和半導(dǎo)體擁有對(duì)標(biāo)國(guó)際巨頭的從芯片到系統(tǒng)的仿真產(chǎn)品，通過(guò)本次交易，華大九天可以構(gòu)建從芯片到系統(tǒng)級(jí)的EDA解決方案，助力實(shí)現(xiàn)EDA產(chǎn)業(yè)自主可控。

除此之外，還有北方華創(chuàng)控股芯源微，補(bǔ)強(qiáng)涂膠顯影與濕法設(shè)備技術(shù)，形成“刻蝕+薄膜沉積+清洗”一體化設(shè)備能力；華海清科收購(gòu)芯崳半導(dǎo)體，從CMP設(shè)備切入離子注入賽道，構(gòu)建“核心裝備+工藝服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)模式……這些案例清晰地勾勒出半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈整合的活躍圖景。

政策、資本與市場(chǎng)三重共振

半導(dǎo)體并購(gòu)熱潮居高不下的原因，其實(shí)是技術(shù)迭代、政策和市場(chǎng)多重因素交織的結(jié)果。

從技術(shù)的角度來(lái)看，隨著人工智能、5G、汽車(chē)電子等領(lǐng)域的爆發(fā)，半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)?a class="article-link" target="_blank" href="/tag/%E5%85%88%E8%BF%9B%E5%88%B6%E7%A8%8B/">先進(jìn)制程、新材料（如第三代半導(dǎo)體）和垂直整合技術(shù)的需求激增。通過(guò)并購(gòu)快速獲取關(guān)鍵技術(shù)成為企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力的核心策略。此外，在國(guó)產(chǎn)替代加速的氛圍下，國(guó)內(nèi)技術(shù)要想加快技術(shù)發(fā)展的步伐，以縮短與海外巨頭產(chǎn)品的技術(shù)差距，與擁有核心技術(shù)的企業(yè)合并是最好的技術(shù)捷徑。

政策層面，2024年6月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（“科創(chuàng)板八條”），更大力度支持并購(gòu)重組。

2024年9月24日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（“并購(gòu)六條”），進(jìn)一步激發(fā)并購(gòu)重組市場(chǎng)活力。

2025年5月16日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，通過(guò)簡(jiǎn)化審核、創(chuàng)新工具等舉措提升并購(gòu)效率，加速行業(yè)整合。

市場(chǎng)層面，受益于AI驅(qū)動(dòng)的需求復(fù)蘇和關(guān)鍵領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代推進(jìn)，半導(dǎo)體行業(yè)逐步進(jìn)入景氣復(fù)蘇周期，技術(shù)迭代加速與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局重構(gòu)，促使行業(yè)加速整合。

回望全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)歷史，權(quán)力格局從來(lái)不是一成不變的。盡管美國(guó)憑借其先發(fā)優(yōu)勢(shì)和制度能力暫時(shí)占據(jù)主導(dǎo)地位，但東亞地區(qū)強(qiáng)大的制造韌性、歐洲在細(xì)分領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新以及中國(guó)龐大的市場(chǎng)潛力，都在持續(xù)沖擊著現(xiàn)有的秩序。

展望未來(lái)十年，決定產(chǎn)業(yè)話(huà)語(yǔ)權(quán)的關(guān)鍵因素，或許將不再是單一的技術(shù)突破或資本實(shí)力，而在于構(gòu)建“技術(shù)-政治-產(chǎn)業(yè)-資本”復(fù)合型生態(tài)的能力。

當(dāng)下這場(chǎng)席卷中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的并購(gòu)浪潮，既是加速行業(yè)洗牌的催化劑，也是檢驗(yàn)企業(yè)戰(zhàn)略眼光和整合能力的重要試金石。在這場(chǎng)融合了尖端技術(shù)與雄厚資本的盛宴中，唯有那些兼具深刻技術(shù)洞察力、嫻熟資本運(yùn)作力與強(qiáng)大整合執(zhí)行力的國(guó)內(nèi)企業(yè)，才有可能最終脫穎而出，成為塑造未來(lái)格局的贏(yíng)家。至于誰(shuí)將成為下一個(gè)引領(lǐng)風(fēng)潮的整合巨頭，答案正孕育在這場(chǎng)方興未艾的革命之中。