5月25日海光信息與中科曙光發(fā)布重磅公告，海光信息與中科曙光的重大資產(chǎn)重組。這一消息在資本市場和信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)引發(fā)廣泛關(guān)注。

海光信息與中科曙光均為我國信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新（信創(chuàng)）領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。海光信息專注于高端處理器的研發(fā)與生產(chǎn)，其產(chǎn)品在服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等多個關(guān)鍵領(lǐng)域有著廣泛應(yīng)用，為我國信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的自主可控發(fā)展提供了重要支撐。

中科曙光則在高性能計算機、服務(wù)器制造以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等方面處于領(lǐng)先地位，其研發(fā)的曙光系列超級計算機在全球超算領(lǐng)域?qū)耀@殊榮，為我國科研、氣象、能源等多個行業(yè)的高性能計算需求提供了強大動力。

事件梳理和政策背景：

1.?合并內(nèi)容：海光信息擬通過向中科曙光全體A股股東發(fā)行股票的方式換股吸收合并中科曙光，并募集配套資金。兩家公司股票自2025年5月26日起停牌，預(yù)計停牌不超過10個交易日。

2.?政策背景：此次交易是5月16日《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂后的首單上市公司間吸收合并案例，符合新“國九條”“科創(chuàng)板八條”等政策對產(chǎn)業(yè)鏈整合的鼓勵方向。

合并中科曙光的必要性：

1.?業(yè)務(wù)互補性

-?中科曙光：國內(nèi)信息產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)，在高端計算、存儲、云計算等領(lǐng)域擁有完整解決方案，2025年一季度營收25.86億元，凈利潤同比增長30.79%。

-?海光信息：國產(chǎn)CPU/DCU芯片領(lǐng)軍者，基于x86架構(gòu)和兼容CUDA的生態(tài)優(yōu)勢，2025年一季度營收24億元，凈利潤同比大增75.33%。

合并后，雙方將從芯片設(shè)計到系統(tǒng)集成的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)力，形成“芯片-軟件-系統(tǒng)”一體化布局，強化國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)競爭力。

2.?技術(shù)整合潛力

中科曙光的服務(wù)器、超算系統(tǒng)與海光的CPU/DCU芯片可深度融合。海光最新研發(fā)的深算三號DCU（AI性能較前代數(shù)倍提升）與中科曙光的高性能計算平臺結(jié)合，有望打造國產(chǎn)AI算力標(biāo)桿方案。

合并后市場影響與預(yù)期效果：

合并后公司總資產(chǎn)將超669億元（按2025Q1數(shù)據(jù)估算），市值或達4000億量級。通過整合研發(fā)、供應(yīng)鏈及銷售網(wǎng)絡(luò)，可降低邊際成本，加速高端芯片研發(fā)，提升對國際巨頭的替代能力。

此次交易被視為中國算力產(chǎn)業(yè)“補短板、鍛長板”的關(guān)鍵舉措。通過補全芯片底層技術(shù)與系統(tǒng)集成能力，可能推動國產(chǎn)算力生態(tài)從局部突破轉(zhuǎn)向全面自主可控。

然而，整合2家上市公司的困難也不小。風(fēng)險同樣存在，兩家公司業(yè)務(wù)規(guī)模差異較大（海光市值3164億?vs?中科曙光906億），需協(xié)調(diào)芯片設(shè)計與系統(tǒng)集成的管理架構(gòu)。停牌前海光信息股價小幅下跌（5月23日收136.13元，周跌幅1.7%），反映部分資金對重組復(fù)雜性的觀望態(tài)度。