作者丨韋艷嬌，編輯丨林子川

“何小鵬：2025年總銷量翻倍增長(zhǎng)，第四季度有望盈利。” ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

“2025年總銷量預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)翻倍以上的增長(zhǎng)，今年四季度有望實(shí)現(xiàn)盈利。”在小鵬汽車第一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上，小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)兼CEO何小鵬如此表示。

此次表態(tài)意味著，如果目標(biāo)達(dá)成，小鵬汽車將在公司成立近11年后首次實(shí)現(xiàn)單季盈利。

這份信心，建立在小鵬汽車財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)連續(xù)改善的基礎(chǔ)之上。

5月21日，小鵬汽車發(fā)布2025年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，小鵬汽車一季度營(yíng)收158.1億元，同比增長(zhǎng)141.5%；凈虧損收窄至6.6億元，較去年同期的13.7億元和上一季度的13.3億元大幅減少，創(chuàng)下近五個(gè)季度以來的最低虧損水平。

從減虧幅度來看，小鵬汽車今年一季度進(jìn)展顯著，單季度虧損縮減幅度為6.7億元，而2024年一季度至四季度，僅減虧0.4億元。這意味著，小鵬在三個(gè)月的時(shí)間里，完成了過去一年四個(gè)季度減虧總和的16倍。

虧損大幅降低的同時(shí)，毛利率有所提升。小鵬汽車業(yè)務(wù)毛利率為10.5%，同比提升5%，雖然毛利率提升不算明顯，但已實(shí)現(xiàn)連續(xù)7個(gè)季度增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)副總裁吳佳銘表示，主要?dú)w功于降本工作，以及一定程度的規(guī)模效應(yīng)。

此外，一季度小鵬汽車汽車銷售收入為143.7億元，較同期的55.4億元增長(zhǎng)159.2%，環(huán)比2024年第四季度的146.7億元下滑2.1%。截至2025年3月31日，小鵬汽車擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款452.8億元，相比去年同期或去年年底均有所增加。

銷量、營(yíng)收額、毛利率、現(xiàn)金流等多項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)均呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，小鵬汽車經(jīng)營(yíng)基本面有了實(shí)質(zhì)性改善，隨著新產(chǎn)品的推出和技術(shù)的不斷創(chuàng)新，小鵬汽車有望在未來實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)健的發(fā)展。

01、MONA撐起半邊天

“很多人都在好奇，小鵬一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)的原因。核心在于我們?cè)诋a(chǎn)品、營(yíng)銷、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)上體系化能力的綜合提高?！焙涡※i在業(yè)績(jī)電話會(huì)上解釋道。

從銷量來看，小鵬2025年一季度汽車營(yíng)收增長(zhǎng)源于其新車交付的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度小鵬汽車共交付9.4萬輛新車，同比增長(zhǎng)330.8%。小鵬汽車副董事長(zhǎng)兼總裁顧宏地在財(cái)報(bào)電話會(huì)上提到，第一季度往往是汽車市場(chǎng)銷售淡季，但小鵬月交付量均突破3萬輛，位居新勢(shì)力榜單前列。

目前，小鵬汽車在售車型包括G6、X9、G9、P7、P7＋、MONA M03共計(jì)6款車型，其中，小鵬MONA M03和小鵬P7+是小鵬汽車主要的銷量來源。

MONA M03是小鵬汽車銷量的最大貢獻(xiàn)車型。據(jù)懂車帝數(shù)據(jù)，第一季度小鵬MONA M03月均銷量破1.5萬臺(tái)，為小鵬汽車貢獻(xiàn)了過半銷量。

一位小鵬汽車經(jīng)銷商人士告訴雷峰網(wǎng)，MONA M03在2024年下半年已積累大量訂單，但彼時(shí)產(chǎn)能還未完全釋放，訂單交付節(jié)奏未能及時(shí)反映在財(cái)務(wù)表現(xiàn)中。今年產(chǎn)能逐步爬坡后，該車型的市場(chǎng)熱度開始轉(zhuǎn)化為真金白銀的營(yíng)收增長(zhǎng)。

此外，小鵬汽車一季度服務(wù)及其他收入為14.4億元，接近其總收入的10%，該部分收入主要來自小鵬與大眾汽車在平臺(tái)、軟件戰(zhàn)略及電子電氣架構(gòu)等領(lǐng)域的技術(shù)合作所產(chǎn)生的研發(fā)服務(wù)收入。

與大眾合作的電子電氣架構(gòu)技術(shù)開發(fā)，不僅帶來短期收入，更標(biāo)志著小鵬的研發(fā)投入開始產(chǎn)生"杠桿效應(yīng)"。財(cái)務(wù)副總裁Charles Zhang表示，小鵬與大眾雙方聯(lián)合開發(fā)的電子電氣架構(gòu)車型將于2026年上市。隨著這一支線漸入正軌，或?qū)樾※i帶來更多收益。

02、信心來自多業(yè)務(wù)布局

盡管多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)明顯改善，小鵬汽車仍然難以放松警惕。當(dāng)前行業(yè)普遍陷入價(jià)格戰(zhàn)泥潭，小鵬不僅需要爆款車型的持續(xù)造血，更需要盡快建起體系化的產(chǎn)品陣營(yíng)。

MONA M03 MAX能否延續(xù)MONA系列的熱銷表現(xiàn)，成為小鵬汽車接下來的關(guān)鍵考驗(yàn)。

當(dāng)前，新能源汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)升溫，MONA M03 MAX所處的10萬至15萬元區(qū)間正涌現(xiàn)出多款新品。2025年上市的秦L EV與東風(fēng)日產(chǎn)N7均面向這一價(jià)格帶，前者上市首周銷量突破1萬輛，后者在上市一小時(shí)內(nèi)即達(dá)成同樣成績(jī)，競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷上行。

對(duì)于MAX版本的優(yōu)勢(shì)，何小鵬在電話會(huì)上表示，在15萬的級(jí)別，當(dāng)前還沒有任何車真正實(shí)現(xiàn)了端到端的大模型，也沒有任何車達(dá)到了超過500TOPS的大算力。同級(jí)別中，其他整車廠基本上都叫“高速”或者“城市記憶駕駛”，而擁有“滿血版”輔助駕駛將成為MONA M03 MAX 的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

據(jù)何小鵬透露，MONA系列將在2026年推出更多新車型。與小鵬主品牌相比，MONA在產(chǎn)品定位和設(shè)計(jì)邏輯上有所差異，主要面向年輕用戶群體，強(qiáng)調(diào)高顏值、強(qiáng)智能以及更具情緒價(jià)值的用戶體驗(yàn)。

除MONA上新MAX版本外，今年的改款、新款等產(chǎn)品也需要承擔(dān)“盈利目標(biāo)”任務(wù)。

按照何小鵬在財(cái)報(bào)電話會(huì)中的規(guī)劃，下月將啟動(dòng)G7的市場(chǎng)預(yù)熱，該車定位為25萬元級(jí)SUV；定位30萬元級(jí)的豪華運(yùn)動(dòng)轎跑——新款小鵬P7，計(jì)劃于今年三季度發(fā)布；基于G9平臺(tái)打造的首款增程車型，則將在四季度推出。

何小鵬預(yù)計(jì)，自2025年三季度起，新車型將陸續(xù)進(jìn)入量產(chǎn)交付階段，下半年還將完成增程產(chǎn)品的交付放量，“有信心在2025年四季度實(shí)現(xiàn)盈利?！?/p>

小鵬汽車財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)副總裁吳佳銘提到，第一季度的平均售價(jià)可能是全年最低的，而改款及新推出的車型，如改款小鵬G6、小鵬G9利潤(rùn)率將比舊款車型更高，有望在2025年接下來的幾個(gè)季度不斷提高平均售價(jià)。

小鵬汽車正加強(qiáng)建設(shè)渠道建設(shè)，第一季度實(shí)現(xiàn)銷售網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至690家門店，覆蓋223個(gè)城市。一位汽車經(jīng)銷商人士告訴雷峰網(wǎng)，今年以來，小鵬汽車顯著提高了加盟門檻，收縮加盟商規(guī)模的趨勢(shì)明顯。

另一位業(yè)內(nèi)人士透露，在MONA熱銷之后，小鵬正逐步將渠道重心轉(zhuǎn)向直營(yíng)模式。其認(rèn)為，這一調(diào)整與MONA系列的市場(chǎng)表現(xiàn)密切相關(guān)?！爱?dāng)產(chǎn)品進(jìn)入強(qiáng)品牌賦能周期，直營(yíng)模式在用戶體驗(yàn)一致性、價(jià)格體系管控等方面具備優(yōu)勢(shì)，更有利于持續(xù)放大產(chǎn)品勢(shì)能。”

汽車板塊外，何小鵬表示圖靈芯片、機(jī)器人與飛行汽車等業(yè)務(wù)，也將成為小鵬“第四季度盈利”以及未來穩(wěn)健發(fā)展的重要部分。“我們的圖靈芯片目前整體進(jìn)展是非常順利的，不光在自動(dòng)輔助駕駛方面，在座艙方面、在機(jī)器人方面也是如此?！?/p>

他表示，在今年第二季度，部分配備圖靈芯片的車型已經(jīng)進(jìn)入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，配備圖靈芯片的車型將在三季度更大范圍地放量。

當(dāng)前，主流車企正加速推進(jìn)車載芯片自研戰(zhàn)略，其核心邏輯不僅是降低關(guān)鍵部件成本，更在于通過自主架構(gòu)設(shè)計(jì)，提升與車機(jī)系統(tǒng)、智能座艙及整車電子電氣架構(gòu)之間的協(xié)同效率。在產(chǎn)品高度同質(zhì)化的市場(chǎng)環(huán)境中，這一能力將讓車企獲得更多空間打造產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

雷峰網(wǎng)獲悉，小鵬汽車正在加速推廣飛行汽車，與地方政府展開合作。例如，在文旅項(xiàng)目中進(jìn)行產(chǎn)品展示及用戶體驗(yàn)，推動(dòng)飛行汽車的前期市場(chǎng)宣傳。

小鵬汽車正在汽車業(yè)務(wù)之外積極布局更多領(lǐng)域，試圖打造更具系統(tǒng)性的“小鵬生態(tài)”，而這也將助其獲得更多元的收入來源，加快實(shí)現(xiàn)盈利的步伐。

本文作者長(zhǎng)期關(guān)注小鵬汽車動(dòng)態(tài)，以及各家車企渠道布局及供應(yīng)鏈等情況，感興趣的行業(yè)人士歡迎添加作者微信（XY8899672）交流。