SNE 研究更新了 7 月份全球的動力電池的裝機量排行，賭對歐洲和 Tesla 需求的 LG Chem 繼續(xù)高歌猛進，7 月份動力裝機量裝機量 2.8GWh，同比增長 171.5%；1-7 月份裝機量 13.4GWh，增長了 97.4%，從去年第四位躍居第一位。結合之前韓國研報對 LG Chem 的 Q2 的財務報告和 QA 我們整理一下重要的信息。過幾天，歐洲和中國 8 月份的新能源汽車的數(shù)據(jù)也要出來了，倒時候再放在一起看看。

倒時候再放在一起看看。

01、7 月和 1-7 月的全球排名

2020 年 1-7 月，全球動力電池裝機量為 53.3 GWh ，比去年同期下降 16.8％。因為疫情的關系，兩個主要的市場中國和美國的電動汽車的需求下降了，歐洲采取了針對電動汽車的特殊激勵措施，目前在這個領域一枝獨秀。 今年突出的特點，在歐洲啟動的需求下，1-7 月

韓國電池獲得了很大的收益：?

LG Chem 從去年同期的第 4 位躍升至第 1 位，安裝量達到 13.4GWh，增長了 97.4％。?
三星 SDI 的安裝量的 3.4GWh，超過了比亞迪排到了第四位，增長了 52.6％?
SK Innovation 也增加了 86.5％激增 2.2GWh，排名往前走了三名，僅僅落后比亞迪 1GWh
這三家韓國公司總份額從去年同期的 15.9％翻了一番，達到 35.6％?

圖 1 2020 年 1-7 月全球主要動力電池企業(yè)的情況?

這三家韓國企業(yè)的主力車型主要包括：

LG Chem: Model 3 中國版、雷諾 ZOE、保時捷的 Taycan?

SDI：BEV 里面拿得出來是 Golf 和 Audi E- tron EV（71kWh），PHEV 里面包括 Ford Kuga PHEV 和 BMW 330e 等需求還是挺大的?

SK：主要是現(xiàn)代起亞帶起來的，包括 Porter 2 Electric，Niro EV 和 Soul Booster
我把主要公司的月度裝機量的增長率按照下圖排列，我們看到韓國三家企業(yè)在 Q2 的 4 月份是陷入停滯，在 Q2 的 6 月 -7 月完全拉回了快速增長的區(qū)間。
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圖 2 2020 年 1-7 月主要電池企業(yè)的裝機量增長情況

中國的電池企業(yè)國軒和中航鋰電，也在研究范圍內(nèi)，兩家分別累計 1GWh 下降 -46%，后者為 0.9GWh 同比增長 73.7%，這個我們是后面需要單獨進行分析的。從趨勢來看，2020 年 7 月全球動力電池安裝量為 10.5GWh ，同比增長 20.9％， 在經(jīng)歷了 4 個月的負增長以后終于恢復了增長。?

02、LG Chem 的業(yè)績情況

從業(yè)績來看，我們也可以回顧這幾家的業(yè)績情況：

1）LG 化學公布的 Q2 業(yè)績財報顯示，二季度銷售收入為 6.935 萬億韓元（RMB 407.3 億元）；實現(xiàn)凈利潤為 4191 億韓元（RMB 24.6 億元），增長了近 5 倍。電池業(yè)務部門 Q2 實現(xiàn)營收 2.82 萬億韓元（約合人民幣 165.6 億元），營業(yè)利潤為 1555 億韓元（約合人民幣 9.1 億元），這個主要歸因于歐洲電動汽車的產(chǎn)量提升和圓柱電池的產(chǎn)量的提高，圓柱電池的生產(chǎn)擴張了 60%，盈利 1071 億韓元?

圖 3 LG 的 Q2 電池業(yè)績

2）三星 SDI 營收增長 6.4％，至 2.559 萬億韓元，但是營業(yè)利潤下降 34％，至 1038.1 億韓元，Q2 凈利潤同比下降 70％，至 477 億韓元，總體不是特別好?

圖 4 SDI 的 Q2 電池業(yè)績

今年的業(yè)務來看，幾家的小電池都不錯，電動自行車和滑板車的需求對于 18650 和 21700 的需求還可以的。

3）SK 的電池業(yè)務運營虧損 1138 億韓元，還處在投入期,各個工廠的完成的時候也就有了很大的戰(zhàn)略產(chǎn)能儲備可以加入這場角逐

圖 5 SK 的 Q2 電池業(yè)績

LG Chem 的一些問答很有意思，我摘錄了：?

Q3 的電池業(yè)務銷售預計通過比增長 25%，今年的銷售額有望達到 13 萬億韓元（RMB 763 億），有意思的是 LG Chem 在消費電子的需求停滯了，今年圓柱電芯的業(yè)務特別好，一方面是特斯拉的需求，一方面市東南亞的 LEV 市場不斷增長。波蘭和中國工廠都在上半年達到了生產(chǎn)的內(nèi)部目標，新擴產(chǎn)的產(chǎn)線穩(wěn)定性和產(chǎn)量已經(jīng)顯著提高，從 5 月份已經(jīng)改善了產(chǎn)能利用率，現(xiàn)在已經(jīng)恢復到正常的開工率水平。從 10 月開始的 ID 系列在歐洲的交付，之前會有比較大的需求，這波大眾拉起來的需求會對業(yè)績有很大的改善。

小結：預期中國的 8 月份的新能源汽車的量會上去，一方面各家都在準備 Q4 了，而且五菱拉量的水平真的可以，我們可以等數(shù)據(jù)發(fā)布再來仔細看看。