零跑汽車(chē)在2024年第三季度交出了一份亮眼的財(cái)報(bào)，在汽車(chē)毛利率的顯著提升和經(jīng)營(yíng)虧損的持續(xù)收窄。

隨著C系列從C10、C11到高毛利車(chē)型C16的爆銷(xiāo)和成本端優(yōu)化，零跑在毛利率、單車(chē)售價(jià)等關(guān)鍵指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)了突破。C系列差異化的產(chǎn)品策略，長(zhǎng)期在10-15萬(wàn)價(jià)位段生存，零跑在新能源車(chē)市場(chǎng)占據(jù)了獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

零跑在出海、車(chē)型迭代、以及智能駕駛領(lǐng)域的布局將為其帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

Part 1、三季度財(cái)報(bào)亮點(diǎn)

●?2024年Q3，零跑單車(chē)均價(jià)環(huán)比提升1.4萬(wàn)元至11.4萬(wàn)元，結(jié)束了此前的低迷。價(jià)格回升主要?dú)w因于高價(jià)車(chē)型C16的熱銷(xiāo)，占比環(huán)比提升19.4%至21%，而低價(jià)車(chē)型T03占比則繼續(xù)下滑。

通過(guò)調(diào)整銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)，零跑有效提升了單車(chē)售價(jià)和盈利空間，為后續(xù)季度的毛利率表現(xiàn)打下基礎(chǔ)。

●?零跑Q3的汽車(chē)毛利率達(dá)到8.2%，環(huán)比增長(zhǎng)5.5個(gè)百分點(diǎn)，這也帶動(dòng)了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率開(kāi)始往更好的方向發(fā)展。

●?零跑在本季度實(shí)現(xiàn)了5.3億元的環(huán)比減虧，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率提升16個(gè)百分點(diǎn)至-8%。

毛利潤(rùn)率的改善背后的推動(dòng)因素包括，C16作為中大型SUV，這款車(chē)的設(shè)計(jì)也是借鑒了理念，但是這個(gè)價(jià)位是真的香。

銷(xiāo)量提升帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)，特別是C系列產(chǎn)品很多地方是可以實(shí)現(xiàn)零部件血統(tǒng)的，從目前零跑的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看，純電的比例比較高，所以電池成本的下降帶來(lái)的效果很明顯。

零跑堅(jiān)持全域自研和供應(yīng)鏈垂直整合，有效控制了制造成本，使單車(chē)成本保持在10.5萬(wàn)元，低于市場(chǎng)預(yù)期的10.7萬(wàn)元。

Part 2、未來(lái)展望：強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)與全球化布局

隨著以舊換新的措施推進(jìn)，15萬(wàn)以?xún)?nèi)的車(chē)型是很受益的。根據(jù)目前的訂單趨勢(shì)，零跑預(yù)計(jì)四季度交付量將達(dá)到12-13萬(wàn)輛，全年交付量有望突破29-30萬(wàn)輛，遠(yuǎn)超全年目標(biāo)。

樂(lè)觀指引的支撐有很多要素，四季度是新能源車(chē)銷(xiāo)售高峰期，疊加以舊換新政策升級(jí)，進(jìn)一步拉動(dòng)需求。C系列車(chē)型10月銷(xiāo)量占比已達(dá)80%，將推動(dòng)單車(chē)平均售價(jià)進(jìn)一步上升。零跑或?qū)墓?yīng)商降價(jià)中獲益，進(jìn)一步降低制造成本并提升毛利率。

隨著經(jīng)營(yíng)的改善，零跑四季度毛利率將繼續(xù)環(huán)比提升，同時(shí)凈虧損也將持續(xù)收窄，經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)已逐步顯現(xiàn)。

●?零跑堅(jiān)持全域自研的研發(fā)戰(zhàn)略，計(jì)劃于2025年量產(chǎn)基于端到端大模型的高階智能駕駛功能，在15-20萬(wàn)元價(jià)位區(qū)間車(chē)型中的競(jìng)爭(zhēng)力。

●?智駕車(chē)型搭載英偉達(dá)Orin X芯片和激光雷達(dá)，在性能上超越同級(jí)別競(jìng)品。

●?零跑將智駕硬件配置下沉至15-20萬(wàn)元區(qū)間，打造性?xún)r(jià)比的獨(dú)特賣(mài)點(diǎn)。

●?零跑未來(lái)兩年還將推出7款新車(chē)型，覆蓋更多細(xì)分市場(chǎng)，這將進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)地位，這個(gè)我們?cè)趶V州車(chē)展也做了一些深度的交流。

零跑的全球化戰(zhàn)略正在加速推進(jìn)，2024年出海銷(xiāo)量預(yù)計(jì)達(dá)到6000-10000臺(tái)，2025年預(yù)計(jì)提升至6-10萬(wàn)輛。依托Stellantis的市場(chǎng)知名度和銷(xiāo)售渠道，零跑能更快在歐洲市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。

通過(guò)在歐洲利用Stellantis工廠進(jìn)行本地組裝，減少了出口過(guò)程中的關(guān)稅和物流成本。

小結(jié)

從現(xiàn)在的情況來(lái)看，零跑汽車(chē)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量借著2024年Q3財(cái)報(bào)讓我們看到了很多的東西，這家以高性?xún)r(jià)比和全域自研為核心競(jìng)爭(zhēng)力的新能源車(chē)企，零跑在中低端市場(chǎng)通過(guò)差異化策略取得了初步成功，很不容易！