前言：翱捷科技在2023年的營業(yè)收入為25.99億元，同比增長21.48%，然而凈利潤出現重大虧損。2023年底，公司的累計虧損已達到4億多元人民幣。

年報解讀：財務表現，嚴重虧損

翱捷科技在2023年的營業(yè)收入達到了25.99億元，相較于2022年的21.40億元實現了21.48%的增長。這一增長表明公司在市場競爭中表現出較強的活力和擴張能力。公司在報告期內推出了多款新產品，并在市場上獲得了較好的反響。盡管市場整體競爭激烈，翱捷科技通過不斷的技術創(chuàng)新和產品迭代，成功地擴大了銷售規(guī)模。

盡管營業(yè)收入有所增加，翱捷科技的凈利潤情況卻顯示出嚴重的虧損。2023年，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-505.82億元，而2022年為-251.51億元，虧損幅度翻倍。同樣，基本每股收益從2022年的-0.61元下降到2023年的-1.22元，反映出每股盈利能力的顯著下降。

2023年，公司的經營活動產生的現金流量凈額為-677.58億元，較上年的-353.91億元進一步減少，說明公司的現金流狀況進一步緊張。這主要是由于原材料成本增加、研發(fā)投入加大等因素導致的。年末總資產為72.99億元，較年初下降12.31%，歸屬于上市公司股東的凈資產同比減少14.94%至63.56億元。

翱捷科技在2023年的研發(fā)投入顯著，投入金額約為11.16億元，占營業(yè)收入的比例高達42.92%。公司在報告期內共啟動了20個研發(fā)項目，完成了30個項目流片，表明公司在芯片技術和產品方面持續(xù)追求創(chuàng)新。這種高比例的研發(fā)投入反映了公司堅持以技術創(chuàng)新作為核心競爭力的戰(zhàn)略。報告期內，翱捷科技面臨的市場競爭加劇，尤其是在芯片產品領域。毛利率因市場競爭激烈而持續(xù)處于低位，主要競爭對手殺價，導致公司綜合毛利率大幅下降。

從財務數據來看，翱捷科技2023年的表現是一個典型的增收不增利的情況。雖然營業(yè)收入持續(xù)增長，顯示出公司市場擴張的成果，但凈利潤的嚴重虧損以及現金流的負面情況令人擔憂。

核心競爭力

在年報中，翱捷科技總結了自己的幾大核心競爭力優(yōu)勢：

稀缺的全制式蜂窩基帶技術與高技術壁壘：

翱捷科技的蜂窩基帶技術涵蓋了從2G到5G的全制式技術，這種技術的掌握使得公司能夠設計和制造最先進的通信設備。技術涉及信號處理、高性能模擬/射頻電路、通信協議棧和低功耗電路設計等關鍵領域，這些技術構成了高技術壁壘，全球僅有極少數企業(yè)掌握。這不僅是翱捷科技的核心技術優(yōu)勢，也是其市場競爭力的根本。

豐富的無線通信技術布局與自研能力：

翱捷科技的技術布局廣泛，不僅包括蜂窩網絡技術，還涉及WiFi、藍牙、LoRa、全球導航定位系統等非蜂窩無線技術。公司的自研IP庫龐大，掌握了超大規(guī)模數?；旌?a class="article-link" target="_blank" href="/tag/%E9%9B%86%E6%88%90%E7%94%B5%E8%B7%AF/">集成電路、射頻芯片、基帶射頻一體化集成技術及超低功耗SoC芯片設計等多項核心技術，使其能夠在無線通信市場中保持技術領先地位。

優(yōu)秀且穩(wěn)定的研發(fā)團隊：

翱捷科技約90%的員工從事研發(fā)工作，其中超過70%擁有碩士及以上學位。研發(fā)團隊成員在無線通信領域擁有豐富的經驗和技術積累，這支高效的團隊保證了公司技術的持續(xù)進步和產品的快速迭代。

多樣化的產品布局和多元化的業(yè)務矩陣：

公司產品線覆蓋廣泛，滿足不同速率、傳輸距離的需求，并能針對特定應用場景進行深度定制。這種多層次的產品線組合和業(yè)務拓展至芯片定制業(yè)務、IP授權等領域，提高了公司在變化市場環(huán)境中的抗風險能力。

高效的本土支持能力：

公司不僅技術高端，還非常注重本土市場，擁有一支植根中國的研發(fā)和技術支持團隊，能夠迅速響應客戶需求并提供高效的技術支持。

已經掌握和在研技術

翱捷科技關注的幾項關鍵技術，來源：翱捷科技2023年報，與非研究院整理

在年報中，翱捷科技在關注一些未來有較大發(fā)展前景的技術。翱捷科技正積極參與5G RedCap技術的發(fā)展，該技術被視為推動產業(yè)升級和商用進程的關鍵。5G RedCap是一種5G輕量化技術，可以在降低設備成本和復雜度的同時，保持較低的功耗和足夠的帶寬。公司預計在文旅、醫(yī)療、教育等領域開展5G RedCap的試點。5G RedCap技術不僅推動了智能設備的普及，還顯著提高了工業(yè)生產的自動化和網絡化水平，預計到2030年將全球連接數提升至近百億。

除5G RedCap外，WiFi 7和低功耗藍牙音頻技術也是翱捷科技關注的重點。WiFi 7通過引入更高的無線帶寬和調制方式，提供了更高的數據傳輸速率和更低的時延。低功耗藍牙音頻技術則支持更遠的傳輸距離和更低的功耗，適用于智能語音設備和物聯網應用。同時，WiFi無線感知技術通過分析無線信號傳播中的人體行為，為智能家居和安全監(jiān)控提供了一種成本低廉且保護隱私的解決方案。

低功耗藍牙音頻技術因其低能耗和高效連接性，正在成為物聯網時代的關鍵技術，尤其是在智能語音設備市場中的應用越發(fā)廣泛。最后，北斗三號的全面升級為高精度定位提供了強大的技術支持，這不僅改善了導航精度，也為智能交通和精準農業(yè)等應用打開了新的可能性。

翱捷科技已經掌握的技術，來源：翱捷科技2023年報，與非研究院整理

通過自研和整合并購，翱捷科技掌握了從多網絡制式芯片設計到超低功耗藍牙音頻芯片設計多種技術，公司展現了其在從基礎技術到高端應用技術的廣泛涵蓋。值得一提的是5G芯片設計、基帶射頻一體化技術、高性能ISP設計技術等均是自主研發(fā)，顯示了翱捷科技在技術創(chuàng)新和自主知識產權方面的強大能力。特別是超大規(guī)模數?；旌闲酒O計顯示了翱捷科技在高端芯片制造技術的領先地位。

翱捷科技在研項目，來源：翱捷科技2023年報，與非研究院整理

從翱捷科技的在研項目來看，其中包括4G智能手機芯片平臺，而5G基帶技術翱捷科技實際上已經掌握，并大致與海思的巴龍5000以及聯發(fā)科MT750性能相當。

重點關注的十大應用市場

翱捷科技想要重點發(fā)力的市場，來源：翱捷科技2023年報，與非研究院整理

從年報可知，翱捷科技關注多個快速發(fā)展的高科技賽道，特別是在車聯網和智能可穿戴設備市場，這兩個市場的增長動力強勁，市場規(guī)模持續(xù)擴大。在車聯網領域，隨著5G和V2X技術的成熟，未來車輛將越來越智能化，數字化和網聯化。智能可穿戴設備市場同樣見證了顯著增長，尤其是在智能手表和其他智能穿戴設備方面。此外，翱捷科技也關注高端智能手機市場、網絡基礎設施以及新能源和智能電表市場的發(fā)展，這些市場的技術創(chuàng)新和應用需求為翱捷科技提供了豐富的業(yè)務機會和增長潛力。

蜂窩基帶業(yè)務依然占大頭

盡管關注這么多應用市場，但對于芯片公司來說，智能手機市場因其巨大的單一出貨量和激烈的競爭，一直是芯片廠商爭奪的核心領域。在全球智能手機芯片市場中，高通、海思半導體、聯發(fā)科、三星和紫光展銳是領先的5G基帶芯片制造商。2022年，高通和聯發(fā)科分別以61%和27%的市場份額占據行業(yè)領先地位，彰顯了他們在市場上的主導地位。

而翱捷科技此前的市場主要在蜂窩物聯網領域，依賴高品質、高性價比、高集成度及快速迭代的產品策略，不僅成功突破了行業(yè)內成熟企業(yè)的市場壟斷，已成為國內外多家主流模組廠商的重要供應商，并入選多個國內外知名品牌企業(yè)的供應鏈體系。在非蜂窩物聯網領域，公司的WiFi+BLE Combo 芯片已在白電、儲能和智慧醫(yī)療等多個領域實現規(guī)模商用，打破了國際巨頭對國內市場的壟斷。

自翱捷科技成立以來，一直以蜂窩基帶技術為核心，專注于無線通信芯片的研發(fā)和技術創(chuàng)新。公司不僅是國內知名的蜂窩基帶芯片供應商，其產品廣泛應用于消費電子和工業(yè)控制領域，還提供大型芯片定制業(yè)務和半導體IP授權。這三大業(yè)務板塊的協同發(fā)展和資源整合，增強了公司的市場競爭力和抗風險能力。

翱捷科技2023 年度主營業(yè)務構成，來源：翱捷科技2023年報

翱捷科技的三個主營業(yè)務板塊分別為芯片產品、芯片定制業(yè)務和半導體IP授權。其中，芯片產品是營收的主體，達到22.46億元，占總營收的86.40%。芯片定制業(yè)務和IP授權業(yè)務分別實現收入2.26億元和1.23億元。

市場拓展方面，公司繼續(xù)深耕蜂窩物聯網市場，推出多款LTE和5G產品，覆蓋從中低速到高速的物聯網市場。智能可穿戴產品線也在不斷豐富，尤其針對成人手表用戶推出的產品線表現出色。車聯網芯片經過AEC-Q100認證，與多家國內外汽車制造商建立了合作。在年報中，值得重點關注的是翱捷科技公司管理層提到的下一步的經營方向,其中就包括亮點：加強4G智能手機芯片的市場推廣 、推進5G 蜂窩物聯網芯片的商業(yè)化進度。

翱捷科技殺入手機市場是否靠譜？

4月9日，翱捷科技（ASR）召開了年度業(yè)績說明會，期間智能手機芯片業(yè)務成為了會議的焦點，而物聯網技術幾乎未被提及。為什么翱捷科技要殺入已經激烈競爭到紅海的手機芯片市場呢？

除了因為物聯網市場太過碎片化以外，還有一個原因是智能手機市場正在復蘇。根據TechInsights的預測，智能手機市場的復蘇將是2024年的一個關鍵因素，尤其是在高端市場，全球高端智能手機（批發(fā)價≥600美元）的銷量在2023年可能同比增長6%，創(chuàng)下新紀錄。與此同時，IDC預測2024年中國智能手機市場的出貨量將實現自2021年以來的首次同比增長。高端智能手機市場在全球智能手機市場中占據近四分之一的銷量和60%的收入，表明消費者對高性能設備的偏好不斷增強。

2023年，翱捷科技已成功推出基于4G的智能手機芯片，并計劃在2024年開始逐步量產5G智能手機芯片。此外，翱捷科技通過收購Marvell移動通信部門，不僅獲得了先進的4G通信技術，還擴大了其客戶基礎和供應鏈資源。翱捷科技已與多家頭部企業(yè)，如OPPO和小米，建立了長期的芯片設計服務或IP授權合作關系。這些合作關系，加上阿里巴巴、小米長江、TCL等資本的投資支持，進一步加強了翱捷科技在市場中的地位。

但是在手機芯片領域，翱捷科技的競爭對手如高通、聯發(fā)科、海思半導體及紫光展銳都經歷了多年的市場拼殺，并且形成了高客戶壁壘，可以說是“剩者為王?！?/p>

此外，紫光展銳的幾大客戶包括傳音、realme、聯想、ZTE占據手機芯片營收的95%，而翱捷科技表示上述四家目標客戶本身就在公司的目標市場范圍內，看起來火藥味十足。最后，翱捷科技預告的5G智能手機芯片屬于在研項目，首款5G RedCap芯片預計2024年終開始量產。但業(yè)界預測，真實的量產時間可能要到2026年。

最后，雖然翱捷科技將2024年視為其在智能手機市場的關鍵年份，雖然翱捷科技的創(chuàng)始團隊與紫光展銳有著千絲萬縷的聯系。但其4G手機芯片8601目前仍沒有量產和出貨， 而業(yè)界也將8601與紫光展銳數年前推出的四核產品9832E平臺進行對比。這么看來翱捷科技要在智能手機市場搶得一塊蛋糕，還有比較曲折的路要走。